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我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)現(xiàn)狀
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發(fā)布時(shí)間:2009-05-11 12:44:13 來(lái)源:tyqituo 瀏覽次數(shù):2609 |
三一重工的冒險(xiǎn)
工程機(jī)械行業(yè)受宏觀形勢(shì)的影響頗深。大環(huán)境向好時(shí),企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)大幅攀升;一旦出現(xiàn)波動(dòng),工程機(jī)械企業(yè)便受到影響,收入銳減。并且,這種危機(jī)最有可能在一些大企業(yè)身上得到放大。
以三一重工為例,2007年行業(yè)景氣之時(shí),該公司當(dāng)年銷售收入增長(zhǎng)75.52%,而凈利潤(rùn)增幅更是達(dá)到171.31%,是收入增幅的2倍多。然而2005年,在國(guó)家宏觀調(diào)控和固定資產(chǎn)投資規(guī)模大幅下降的影響下,三一重工當(dāng)年銷售收入下降4.47%,凈利潤(rùn)也大幅下降了33.92%,是收入降幅的近8倍。
宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)和行業(yè)的周期性低谷會(huì)導(dǎo)致買方市場(chǎng)出現(xiàn)萎縮,而這種來(lái)自銷售的壓力傳導(dǎo)至工程機(jī)械企業(yè),會(huì)造成大量產(chǎn)品的積壓。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,三一重工存貨占總資產(chǎn)的比例長(zhǎng)期高達(dá)20%以上。2008年為21.57%,2007年為20.96%,2006年為25.21%,2005年為25.40%,2004年為26.38%,高存貨的問(wèn)題似乎一直縈繞其左右。而高存貨又將導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題,這將為以后的發(fā)展埋下隱患。
“三一重工要想維持良好的經(jīng)營(yíng)狀況,就必須將自己鍛造成永不停歇的銷售機(jī)器,因?yàn)橐坏╀N售出現(xiàn)微小的下滑,都會(huì)數(shù)倍傳導(dǎo)至凈利潤(rùn)。”據(jù)上述媒體報(bào)道稱,正常情況下,如能夠加快銷售,企業(yè)將獲得大量的資金回籠,現(xiàn)金流一般會(huì)比較充裕,資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)不斷下降,企業(yè)的存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度也將加快。
的確,2005年三一重工逆勢(shì)做出加大銷售的決定。
數(shù)據(jù)表明,該公司的決策效果明顯,被業(yè)界贊譽(yù)的“8年增長(zhǎng)30倍”,其中近八成是在2005年后實(shí)現(xiàn)的。
但是,上述媒體指出,三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率卻居高不下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量并沒(méi)有增加。同時(shí),自2005年后,該公司存貨占營(yíng)業(yè)成本的比例逐年下降,而應(yīng)收賬款的增幅卻不小。
其中,2007年比2006年的應(yīng)收賬款增長(zhǎng)超過(guò)157%。本報(bào)記者從該公司最新發(fā)布的2008年年報(bào)中發(fā)現(xiàn),2008年在2007年應(yīng)收賬款的基礎(chǔ)上,又增長(zhǎng)了50.1%,達(dá)到31億元,占總資產(chǎn)比例上升至22.21%。
“按照常規(guī),收入增長(zhǎng),如果銷售政策不變,應(yīng)該有大量的現(xiàn)金流入,企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)下降!痹撁襟w判斷:在工程機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下,企業(yè)間的優(yōu)勢(shì)并不明顯,而三一重工迫不得已通過(guò)賒銷、提供更加優(yōu)惠的銷售條件(更長(zhǎng)的回款期限、首付比例)等方式冒險(xiǎn)增加銷售收入,以降低存貨比例。
該文章最后指出,從改善資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來(lái)看,三一重工的做法并沒(méi)有達(dá)到目的。僅實(shí)現(xiàn)了存貨占比的微降,卻得到了應(yīng)收賬款的增高,對(duì)整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)意義不大。賒銷就意味著承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn),一旦購(gòu)買者出現(xiàn)無(wú)力支付的問(wèn)題,企業(yè)不得不將其全額計(jì)提壞賬,從而增加企業(yè)的管理費(fèi)用,最終降低公司的盈利水平。
“這一模式在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期沒(méi)有問(wèn)題,一旦遇到行業(yè)波動(dòng),這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)將被成倍放大!
居安思危
這一現(xiàn)象并非個(gè)案。
中國(guó)工業(yè)報(bào)記者對(duì)其余主要工程機(jī)械上市公司進(jìn)行了一番統(tǒng)計(jì),有4家公布了該企業(yè)2008年存貨占總資產(chǎn)的比例。其中,山推股份為24.69%,安徽合力為27.75%,徐工科技為31.35%,山河智能為32.42%。另外有6家企業(yè)公布了2008年存貨同比增幅:山推股份為2.32%,常林股份為13.85%,柳工為35.92%,山河智能為44.84%,鼎盛天工為52.65%,中聯(lián)重科為96.50%。
可見(jiàn),2008年下半年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī),對(duì)多數(shù)工程機(jī)械企業(yè)都造成了一定程度的存貨增加。
對(duì)公布了應(yīng)收賬款同比增幅的企業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示,山推股份為-4.8%,山河智能為3.41%,徐工科技為15.07%,柳工為31.75%,廈工為49.95%,中聯(lián)重科為119.73%,僅山推一家應(yīng)收賬款出現(xiàn)下降。
多數(shù)企業(yè)對(duì)于存貨和應(yīng)收賬款上升給出的解釋是:“銷量增加!
雖然沒(méi)有三一重工體現(xiàn)得那么明顯,但由以上兩組數(shù)據(jù)可以看出,在行業(yè)出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)期,不少企業(yè)試圖增加銷量以求生存。但應(yīng)收賬款的增加,說(shuō)明企業(yè)在銷售方式上做出了調(diào)整。
在產(chǎn)品差異化不大的情況下,說(shuō)服買方購(gòu)買產(chǎn)品就需要付出更多的優(yōu)惠條件,諸如良好的售后服務(wù)、優(yōu)惠的支付方式等。類似于“零首付”、賒銷這樣的現(xiàn)象其實(shí)已經(jīng)不是什么新鮮事物了。
一位不愿透露姓名的國(guó)內(nèi)知名工程機(jī)械企業(yè)銷售人員告訴記者,“目前行業(yè)不景氣,為了完成銷售任務(wù),有些企業(yè)也會(huì)將機(jī)器賣給原來(lái)信用評(píng)級(jí)較差的用戶,而且是采用相當(dāng)優(yōu)惠的支付條件。但是因?yàn)楝F(xiàn)在用戶手里的工程項(xiàng)目也不充足,導(dǎo)致逾期還款,甚至逃之夭夭的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生,反而給企業(yè)造成了損失。”
他半開(kāi)玩笑地說(shuō):“如果這樣的事情越來(lái)越多,那就是工程機(jī)械行業(yè)的‘次貸危機(jī)’!
業(yè)內(nèi)人士告訴記者,其實(shí),這樣的風(fēng)險(xiǎn)和隱患顯而易見(jiàn),而且長(zhǎng)期存在。只是在行業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀的情況下,會(huì)集中體現(xiàn)出來(lái)。而這個(gè)隱患會(huì)不會(huì)演變成危機(jī),主要取決于宏觀經(jīng)濟(jì)今年后半年的走勢(shì)。另外,按照“三年一調(diào)”的說(shuō)法,工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入周期性調(diào)整是不得不考慮的因素。
該業(yè)內(nèi)人士提醒,更應(yīng)該看到的是,我國(guó)工程機(jī)械企業(yè)長(zhǎng)期缺乏核心技術(shù),產(chǎn)品成本的大半花在進(jìn)口關(guān)鍵零部件上,企業(yè)的利潤(rùn)被擠壓至很小的空間;其次,我國(guó)還未形成具有國(guó)際影響力的大型工程機(jī)械制造集團(tuán),采購(gòu)原材料時(shí)的議價(jià)能力相當(dāng)薄弱,這也造成企業(yè)利潤(rùn)的進(jìn)一步攤薄。工程機(jī)械企業(yè)需要自我救贖,著力實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新和突破,適時(shí)地調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展戰(zhàn)略,居安思危,做好最壞的打算。
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